Forex 19 – 23/10/2026: Dầu trên 100 USD, kết quả kinh doanh Big Tech và Fed im lặng

Tuần trước, hai câu chuyện không có lịch cố định đã làm thị trường biến động mạnh hơn cả hai báo cáo lạm phát Mỹ nóng. Giá dầu tăng khoảng 8% và đóng cửa trên 100 USD, nhiều khả năng do chuỗi vụ tấn công nhằm vào tàu thuyền và cơ sở năng lượng của Ả Rập Xê Út. Cổ phiếu chip bị bán tháo tám phiên liên tiếp và S&P 500 giảm khoảng 2,1%. Tuần này không có báo cáo lớn nào của Mỹ, và Fed đã bước vào giai đoạn im lặng từ thứ Bảy. Bài viết tổng hợp lịch sự kiện (giờ GMT+7), các chủ đề chính, 6 kịch bản, các mức giá cần theo dõi và cách quản trị rủi ro.

Nhìn lại tuần trước

Dầu tăng khoảng 8% và đóng cửa trên 100 USD. Cổ phiếu chip giảm tám phiên liên tiếp, kéo S&P 500 giảm khoảng 2,1%. Dù vậy, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (mức lãi suất chính phủ Mỹ phải trả khi vay tiền trong 10 năm) vẫn giảm về khoảng 5,09%. Chỉ số USD (đồng USD so với sáu đồng tiền chính) giảm khoảng 0,5%.

Tuần này có gì?

Tuần này không có báo cáo lớn của Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bước vào giai đoạn im lặng từ thứ Bảy (khoảng thời gian trước một cuộc họp mà quan chức ngừng bình luận công khai về chính sách), và cuộc họp kế tiếp kết thúc ngày 28/10. Dầu nhiều khả năng mở cửa đầu tuần trên 100 USD sau một cuối tuần đầy tin về tàu chở dầu và tên lửa. Meta, Tesla, Texas Instruments, Lam Research và IBM công bố kết quả vào thứ Tư sau giờ đóng cửa New York, phép thử lớn tiếp theo cho cổ phiếu AI và chip. Báo cáo lạm phát của Canada, Anh và Nhật, cùng chỉ số PMI sơ bộ (khảo sát sớm hằng tháng về hoạt động kinh doanh) vào thứ Sáu, lấp đầy phần còn lại của lịch.

Khi Fed im lặng, lợi suất 10 năm có thể một lần nữa quyết định các câu chuyện dầu và chứng khoán lan tới USD và vàng đến đâu. Giá đóng cửa hằng ngày (mức giá cuối mỗi phiên giao dịch) vẫn là thước đo đáng tin cậy nhất.

Lịch sự kiện kinh tế quan trọng (giờ GMT+7)

• Thứ Bảy, 17/10 đến thứ Năm, 29/10: Fed trong giai đoạn im lặng trước cuộc họp 27–28/10. Sau khi Chủ tịch Warsh không đưa ra tín hiệu nào hôm thứ Sáu, xác suất thị trường định giá cho việc tăng lãi suất tháng 10 giảm xuống khoảng 15%. Không có quan chức nào theo lịch để xác nhận hay làm dịu một biến động trong tuần này.
• Thứ Hai, 19/10, 09:00: GDP quý III và số liệu hoạt động tháng 9 của Trung Quốc. Tăng trưởng dự báo 4,4% so với cùng kỳ sau mức 4,3%. Trung Quốc là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới nên báo cáo có thể thay đổi quan điểm về nhu cầu dầu.
• Thứ Hai, 19/10, 19:30: CPI Canada, dự báo 3,2% so với cùng kỳ sau mức 3,0%. Ngân hàng Trung ương Canada họp 28/10, và đồng đô la Canada là một phần của chỉ số USD.
• Thứ Ba, 20/10, 13:00: Tỷ lệ thất nghiệp Anh, dự báo 4,9%, không đổi. Chủ yếu tác động đồng bảng Anh.
• Thứ Tư, 21/10 và thứ Năm, 22/10, khoảng 03:00 sáng (sau giờ đóng cửa New York): Mùa báo cáo lợi nhuận Mỹ. Netflix công bố tối thứ Ba (New York), tức rạng sáng thứ Tư 21/10 giờ Việt Nam. Meta, Tesla, Texas Instruments, Lam Research và IBM công bố tối thứ Tư (New York), tức rạng sáng thứ Năm 22/10 giờ Việt Nam. Kết quả có thể cho thấy nhịp bán tháo AI và chip tuần trước sâu thêm hay dịu lại.
• Thứ Tư, 21/10, 13:00: CPI Anh, dự báo 3,4% so với cùng kỳ sau mức 3,1%. Một con số nóng có thể đẩy đồng bảng lên và kéo chỉ số USD xuống.
• Thứ Tư, 21/10, 21:30: Tồn kho dầu Mỹ hằng tuần. Tuần trước, mức giảm 8,6 triệu thùng dường như hỗ trợ giá dầu tăng. Một mức giảm lớn nữa có thể làm tăng lo ngại về nguồn cung.
• Thứ Năm, 22/10, 04:45: CPI quý của New Zealand, dự báo +0,8% so với quý trước sau mức +1,5%. Chủ yếu tác động đồng đô la New Zealand, đồng tiền không nằm trong chỉ số USD.
• Thứ Năm, 22/10, 19:30: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, dự báo 200.000 sau mức 199.000. Một mức tăng rõ rệt có thể làm tăng lo ngại về tăng trưởng.
• Thứ Sáu, 23/10, 06:30: CPI Nhật, dự báo 2,1% so với cùng kỳ sau mức 1,9% (bài gốc có chỗ ghi 2,3%, nên nhiều khả năng dự báo dao động trong khoảng 2,1–2,3%). Ngân hàng Trung ương Nhật Bản họp 29–30/10, và yên là một phần của chỉ số USD.
• Thứ Sáu, 23/10, 14:30 đến 15:30: PMI sơ bộ của Đức (14:30), khu vực đồng euro (15:00) và Anh (15:30). PMI sản xuất Anh dự báo 51,8 sau mức 51,9. Đồng euro là thành phần lớn nhất của chỉ số USD.
• Thứ Sáu, 23/10, 20:45 và 21:00: PMI sơ bộ của Mỹ (sản xuất dự báo 55,5 sau 55,9; dịch vụ dự báo 57,9 sau 58,8) và chỉ số niềm tin tiêu dùng bản cuối tháng 10 của Đại học Michigan (dự báo 46,3, không đổi so với bản sơ bộ). Thứ Sáu là phiên cuối tuần, nên không còn ngày hôm sau để xác nhận một biến động.
• Bất kỳ lúc nào: tin về dầu, Iran, Ả Rập Xê Út và Nga. Thị trường mở cửa lại lúc 05:00 sáng thứ Hai (giờ Việt Nam), nên giá dầu đầu tuần có thể nhảy cóc (gap). Cuối tuần, Iran cho biết hai tàu chở dầu trúng thủy lôi ở eo biển Hormuz và bốc cháy (thông tin chưa được xác nhận độc lập), trong khi Ả Rập Xê Út tiếp tục đánh chặn tên lửa và máy bay không người lái của lực lượng Houthi.

Các chủ đề chính của tuần

1. Dầu trên 100 USD: thiệt hại vật lý so với các đề nghị và kế hoạch

Dầu tăng khoảng 8% tuần trước và kết thúc gần 101 USD, ngay dưới đỉnh tuần 101,33 USD. Cuối tuần, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran cho biết hai tàu chở dầu, mỗi tàu chở khoảng 2 triệu thùng, bốc cháy sau khi trúng thủy lôi ở eo biển Hormuz. Thông tin đến qua truyền thông Iran và chưa được xác nhận độc lập. Iran vẫn yêu cầu các tàu xin phép trước khi đi qua eo biển, trong khi quân đội Mỹ cho biết khoảng 97% tàu cố gắng đi qua đã thành công.

Các vụ tấn công quanh Ả Rập Xê Út cũng tiếp tục. Lực lượng do Saudi dẫn đầu đã đánh chặn thêm tên lửa và máy bay không người lái của Houthi hôm thứ Bảy và sáng sớm Chủ nhật. Hôm Chủ nhật, hai vật thể bay trúng một tàu kéo ngoài khơi bờ biển UAE.

Phía làm dịu tình hình chủ yếu là các đề nghị và kế hoạch. Ngoại trưởng Iran nói hôm Chủ nhật rằng kế hoạch mở lại eo biển trong sáu ngày vẫn “nằm trên bàn” nhưng chỉ khi Washington chấp nhận các điều kiện của Iran, và đàm phán đang bế tắc về việc vấn đề nào đi trước. Tổng thống Trump nói ông kỳ vọng một thỏa thuận chấm dứt chiến tranh sau cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3/11. Các đợt xả dầu khẩn cấp của Mỹ và các nước khác thường bổ sung lượng dầu chậm, trong nhiều tuần.

Tuần trước, tin về thiệt hại vật lý dường như thắng thế lời hứa. Lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine tan biến trong vài giờ, trong khi các vụ tấn công, một tàu bị chìm, tồn kho dầu Mỹ giảm mạnh và sự cố nhà máy lọc dầu Nga liên tục cộng dồn. Dầu cũng tác động đến câu chuyện lạm phát: giá nhiên liệu cao có thể đẩy nỗi lo lạm phát và lợi suất 10 năm lên, có lẽ là lý do vàng có xu hướng di chuyển ngược chiều dầu trong cuộc chiến Iran.

Mẹo: Tin về thiệt hại tàu hoặc cơ sở dầu thường tác động giá dầu lâu hơn một đề nghị hay một kế hoạch. Hỏi xem loại tin nào vừa xuất hiện có thể giúp giải thích vì sao một nhịp biến động giữ được còn một nhịp khác mờ đi.

2. Cổ phiếu AI và chip: tuần báo cáo kết quả sau chuỗi tám ngày giảm

Cổ phiếu chip giảm tám ngày liên tiếp, và S&P 500 kết thúc giảm khoảng 2,1%. Nasdaq Composite, chỉ số chứa nhiều cổ phiếu công nghệ hơn, mất khoảng 4,5%. Nỗi lo về chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu AI và cách chi trả cho việc xây dựng đó có thể đã thúc đẩy làn sóng bán. Trái phiếu của CoreWeave, công ty đám mây AI, giao dịch quanh 80 xu trên mỗi đô la mệnh giá, dấu hiệu một số bên cho vay lo ngại về khả năng được hoàn trả.

Tuần này các công ty công bố kết quả. Netflix công bố vào thứ Ba sau giờ đóng cửa New York. Meta, Tesla, Texas Instruments, Lam Research và IBM tiếp theo vào thứ Tư sau giờ đóng cửa. Kế hoạch chi tiêu của Meta có thể quan trọng nhất với câu chuyện AI, vì khoản chi cho trung tâm dữ liệu giúp hỗ trợ nhu cầu chip. Texas Instruments và Lam Research, công ty bán thiết bị dùng để sản xuất chip, có thể cho thấy nhu cầu ra sao ngoài các tên tuổi AI lớn nhất.

Kết quả công bố sau giờ đóng cửa, nên phản ứng đầu tiên diễn ra trong giao dịch ngoài giờ thưa thớt và phiên Á kế tiếp. Giá đóng cửa thứ Năm có thể cho cái nhìn rõ hơn. Bitcoin dường như đi cùng chứng khoán phần lớn tuần trước, nên kết quả kinh doanh cũng có thể lan tới nó.

Mẹo: Kết quả công bố sau giờ đóng cửa có thể làm giao dịch buổi tối mỏng biến động nhiều hơn hoặc ít hơn so với phiên đầy đủ kế tiếp. Giá đóng cửa ngày hôm sau thường cho thấy thị trường đã giữ lại điều gì.

3. Fed im lặng và lợi suất đang giảm

Fed đã tăng lãi suất hồi tháng 9, và tuần trước giới giao dịch đoán xem liệu có thêm một đợt tăng vào 28/10 hay không. Theo dữ liệu CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất tháng 10 vọt trên 50% sau báo cáo CPI nóng, rồi giảm xuống khoảng 15% sau khi ông Warsh không đưa ra tín hiệu hôm thứ Sáu. Các quan chức hiện ở trong giai đoạn im lặng cho đến hết cuộc họp, nên không ai theo lịch để xác nhận hay làm dịu một biến động.

Lợi suất 10 năm giảm xuyên suốt một tuần có dữ liệu lạm phát nóng. Nó chạm khoảng 5,32% hôm thứ Tư, giảm về khoảng 5,04% hôm thứ Năm và đóng cửa thứ Sáu gần 5,09%. Bản tổng kết tuần trước cho rằng nhà đầu tư có thể đã mua trái phiếu Kho bạc để trú ẩn trong đợt bán tháo AI. Nếu chứng khoán tiếp tục giảm trong tuần này và lợi suất giảm theo, nhận định này sẽ có thêm cơ sở.

Nguồn cung trái phiếu có thể kéo ngược chiều. Kho bạc Mỹ bán trái phiếu 20 năm vào thứ Tư và trái phiếu 5 năm chống lạm phát vào thứ Năm, và nhu cầu yếu ở một trong hai đợt bán có thể đẩy lợi suất lên. Một ý tưởng khác đang được kiểm chứng, giờ đã có ba tuần ủng hộ, là lợi suất có thể quyết định liệu một bất ngờ về dữ liệu có kéo dài hay không.

Mẹo: Khi không có phát biểu của Fed để dẫn dắt, giới giao dịch có thể đọc bước đi kế tiếp của Fed từ chính lợi suất 10 năm. Quan sát mức lợi suất đóng cửa mỗi ngày có thể cho thấy dầu hay chứng khoán đang thắng trên thị trường trái phiếu.

4. Chỉ số USD: số liệu của các nước khác có thể định nhịp

Chỉ số USD đo đồng USD so với sáu đồng tiền, trong đó euro chiếm hơn một nửa, và yên, bảng Anh, đô la Canada chiếm phần lớn còn lại. Khi Fed im lặng, tin tức về các đồng tiền này có thể làm chỉ số biến động. Tuần này Canada, Anh và Nhật đều công bố lạm phát, và dự báo đều chỉ cao hơn: 3,2% sau 3,0% ở Canada, 3,4% sau 3,1% ở Anh, và Nhật khoảng 2,1–2,3% sau 1,9%.

Ngân hàng Trung ương Canada họp 28/10, ECB họp 28–29/10 và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản họp 29–30/10. Các số liệu nóng có thể làm dấy lên bàn tán về việc tăng lãi suất ở nước ngoài, nâng các đồng tiền đó và kéo chỉ số USD xuống ngay cả khi lợi suất Mỹ đứng yên. Chỉ số kết tuần trước gần 101,78, ngay trên đáy tuần trước ở 101,58. Dự báo đã tính trước số liệu cao hơn, nên một phần tin tức có thể đã được phản ánh vào giá (“priced in”); một số liệu chỉ được coi là nóng nếu vượt dự báo.

Mẹo: Chỉ số USD phần lớn là euro, nên một báo cáo mạnh của khu vực đồng euro có thể làm nó biến động nhiều như một báo cáo Mỹ. PMI sơ bộ của Đức và khu vực đồng euro ra trước phiên bản Mỹ hơn năm tiếng.

5. Vàng và Bitcoin: đều nằm trên các mốc ở giữa biên độ

Vàng dao động từ khoảng 4.074 USD đến 4.217 USD tuần trước và kết thúc gần 4.165 USD, giảm khoảng 0,5%. Hiện vàng nằm giữa hai mốc gần là 4.140 USD phía dưới và 4.170 USD phía trên, nên các biến động nhỏ có thể không nói lên nhiều. Vàng không trả lãi nên lợi suất tăng thường làm vàng kém hấp dẫn hơn, còn lợi suất giảm thường hỗ trợ vàng. Tuần trước vàng cũng có xu hướng đi ngược chiều dầu, có thể vì dầu cao hơn làm tăng các cược tăng lãi suất.

Bitcoin kết thúc tuần trước gần 81.510 USD. Nó chạm gần 80.950 USD hôm thứ Bảy, lên khoảng 82.200 USD sáng sớm Chủ nhật, rồi trượt về khoảng 81.165 USD. Bitcoin dường như đi theo chứng khoán tuần trước, chạm đáy cùng S&P 500 hôm thứ Năm và giảm cùng nó hôm thứ Sáu. Mốc 80.950 USD dường như đã giữ giá nhiều lần tuần trước, và hiện chỉ thấp hơn giá khoảng 215 USD.

Mẹo: Một mốc nằm sát giá thường nói rất ít cho đến khi giá đóng cửa ngày rời xa nó. Các mốc thật sự tiếp theo của vàng và Bitcoin nằm xa hơn, trong bảng giá bên dưới.

Sáu kịch bản cho tuần giao dịch

• Kịch bản W – Dầu: thiệt hại nguồn cung tiếp tục xây phần bù rủi ro (xác suất 26%)
• Kịch bản X – Kết quả kinh doanh AI và chip dẫn dắt chứng khoán (22%)
• Kịch bản B – Đợt bán tháo chứng khoán kéo lợi suất xuống (17%)
• Kịch bản A – Dầu giữ nỗi lo lạm phát, lợi suất tăng trở lại (15%)
• Kịch bản C – Lạm phát nước ngoài làm chỉ số USD biến động (12%)
• Kịch bản D – Nỗi lo tăng trưởng chậm lại (8%)

Cách xếp hạng dựa trên mức độ bằng chứng đã hiện rõ vào Chủ nhật. Tuần này hai kịch bản không có lịch cố định đứng đầu. Dầu tăng lên 26% từ 20%, vì tuần trước nó có biến động lớn nhất bảng, và cuối tuần bổ sung thêm tàu cháy, thêm các cuộc tấn công tên lửa vào Ả Rập Xê Út và một cảnh báo mới của Iran về tàu bè ở Hormuz. Kịch bản AI tăng lên 22% từ 12%, vì nó chi phối chứng khoán cả tuần trước, và năm công ty lớn liên quan AI và chip công bố kết quả vào thứ Tư.

Bản tổng kết tuần trước cho thấy hai kịch bản này chiếm 32% xác suất và giải thích hai biến động lớn nhất của tuần, trong khi hai kịch bản lạm phát chiếm 48% nhưng không điều khiển tuần giao dịch. Bản tổng kết cũng chỉ ra rằng kịch bản dầu dự báo một biên độ khi một phía câu chuyện là thiệt hại vật lý còn phía kia chỉ là lời hứa. Tuần này kịch bản dầu nghiêng về tin vật lý, vì phần lớn tin làm dịu vẫn chỉ là một đề nghị hay một kế hoạch.

Hai kịch bản lợi suất, A và B, đứng tiếp theo vì USD và vàng dường như đi theo lợi suất 10 năm tuần trước. B cao hơn một chút vì lợi suất đã giảm xuyên suốt một tuần dữ liệu lạm phát nóng và một đợt bán tháo chứng khoán sâu hơn có thể tiếp tục kéo nó xuống. Kịch bản C là mới và bao quát các báo cáo lạm phát nước ngoài có thể làm chỉ số USD biến động khi Fed im lặng. Tuần này không có kịch bản về phát biểu của quan chức Fed vì họ đang trong giai đoạn im lặng. Kịch bản nỗi lo tăng trưởng vẫn nhỏ ở mức 8%.

Nếu chỉ đọc một điều: dầu trên 100 USD và kết quả kinh doanh Big Tech vào thứ Tư là hai câu chuyện chính của tuần, còn Fed đang im lặng. Lợi suất 10 năm, gần 5,09%, có thể quyết định hai câu chuyện đó lan tới USD và vàng đến đâu. Lợi suất tăng thường nâng USD và đè nặng vàng, còn lợi suất giảm thường làm ngược lại. Theo dõi dầu ở 101,33 USD (đỉnh tuần trước) với 97,00 USD phía dưới, S&P 500 ở 7.632 (đáy tuần trước) với 7.700 phía trên. Theo dõi thêm chỉ số USD trong khoảng 101,58–102,20, vàng trong khoảng 4.074–4.217 USD, và Bitcoin trong khoảng 79.676–83.100 USD. Một nhịp phá vỡ thường đáng tin hơn khi có giá đóng cửa cả ngày vượt qua mức đó, và đáng tin hơn nữa khi phiên kế tiếp giữ được.

Kịch bản W – Dầu: thiệt hại nguồn cung tiếp tục xây phần bù rủi ro (26%)

• Điều kiện kích hoạt: Thiệt hại vật lý mới, như thêm tàu chở dầu bị đánh trúng gần Hormuz, Houthi tấn công cơ sở năng lượng của Saudi hoặc thêm sự cố nhà máy lọc dầu Nga. Dầu sau đó đóng cửa trên 101,33 USD, đỉnh tuần trước. Tin có thể đến trong bất kỳ phiên nào, không theo lịch.
• Diễn biến: Dầu nhiều khả năng biến động mạnh nhất bảng. Đóng cửa trên 101,33 USD sẽ cho thấy phần bù rủi ro chiến sự (mức giá cộng thêm do rủi ro nguồn cung) vẫn đang được xây thêm. Mốc tham chiếu tiếp theo khoảng 105,34 USD, xa hơn là 106,96 USD, đỉnh tháng 9. Lần đóng cửa thứ hai trên 101,33 USD có thể khiến nhịp phá vỡ đáng tin hơn. USD và vàng nhiều khả năng vẫn đi theo lợi suất. Nếu dầu đẩy nỗi lo lạm phát và lợi suất 10 năm lên, vàng có thể nặng nề dưới 4.217 USD. Chứng khoán có thể chịu tác động của chi phí nhiên liệu cao hơn, dù tuần trước chúng đi theo cổ phiếu chip nhiều hơn dầu.
• Cái bẫy: Dầu kết thúc thứ Sáu thấp hơn 101,33 USD chưa đến 50 xu, nên lần đóng cửa đầu tiên trên mức này có thể đến dễ dàng và tự nó chứng minh được ít. Thông tin về thủy lôi của Iran chưa được xác nhận độc lập. Ông Trump nói ông kỳ vọng một thỏa thuận sau cuộc bầu cử giữa kỳ, nhưng một bước đi được xác nhận nhằm mở lại eo biển sớm hơn có thể làm cạn phần bù rất nhanh. Báo cáo tồn kho dầu thứ Tư (21:30 GMT+7) có thể làm giá dao động vài giờ.
• Khi nào kết thúc: Đóng cửa ngày trở lại dưới 97,00 USD cho thấy phần bù đang mờ dần, với 95,00 USD là mốc tiếp theo. Việc eo biển được xác nhận mở lại nhiều khả năng sẽ kết thúc kịch bản này.

Kịch bản X – Kết quả kinh doanh AI và chip dẫn dắt chứng khoán (22%)

• Điều kiện kích hoạt: Kết quả thứ Tư của Meta, Texas Instruments, Lam Research, IBM hoặc Tesla, hoặc thêm tin nợ AI như trường hợp CoreWeave, làm cổ phiếu chip và AI biến động vài phần trăm. S&P 500 sau đó đi theo chúng thay vì lợi suất 10 năm.
• Diễn biến: Có hai nhánh. Nếu kết quả làm dịu lo ngại về chi tiêu AI, cổ phiếu chip có thể bật lên và S&P 500 có thể đóng cửa trở lại trên 7.700, với 7.765 là mốc tiếp theo. Bitcoin có thể đi theo hướng về 83.100 USD. Nếu kết quả làm tăng lo ngại, S&P 500 có thể đóng cửa dưới 7.632 (đáy tuần trước), mở đường về khoảng 7.554. Bitcoin có thể đóng cửa dưới 79.676 USD, mở đường về 77.300 USD. Một đợt bán tháo sâu hơn cũng có thể kéo lợi suất xuống, hướng USD và vàng về Kịch bản B.
• Cái bẫy: Kế hoạch chi tiêu của Meta có thể tác động hai chiều. Chi tiêu cao hơn có thể giúp các nhà sản xuất chip bán cho Meta nhưng làm lo ngại các nhà đầu tư nắm giữ Meta. Phản ứng đầu tiên diễn ra trong giao dịch ngoài giờ thưa thớt. Thứ Tư tuần trước, Dow giảm chưa đến 0,1% trong khi Nasdaq 100 giảm khoảng 2%, nên S&P 500 có thể biến động ít hơn cổ phiếu chip.
• Khi nào kết thúc: Nếu chứng khoán quay lại đi theo lợi suất 10 năm trong hai phiên liên tiếp, tuần nhiều khả năng quay về Kịch bản A hoặc B.

Kịch bản B – Đợt bán tháo chứng khoán kéo lợi suất xuống (17%)

• Điều kiện kích hoạt: Lợi suất 10 năm đóng cửa dưới khoảng 5,04% và chỉ số USD đóng cửa dưới 101,58, cả hai đều là đáy tuần trước. Nguyên nhân có thể là nhà đầu tư mua trái phiếu Kho bạc để trú ẩn trong một đợt bán tháo chứng khoán sâu hơn, hoặc dữ liệu yếu của Mỹ vào thứ Năm hay thứ Sáu.
• Diễn biến: Chỉ số USD có thể trượt về 101,40, và một lần đóng cửa thấp hơn nữa có thể mở đường về 101,00. Vàng có thể tăng hướng về 4.217 USD (đỉnh tuần trước), và đóng cửa trên mức này sẽ mở đường tới 4.260 USD. Chứng khoán và Bitcoin nhiều khả năng giảm nếu một đợt bán tháo là nguyên nhân. S&P 500 đóng cửa dưới 7.632 sẽ mở đường về khoảng 7.554, và Bitcoin đóng cửa dưới 79.676 USD sẽ mở đường về 77.300 USD.
• Cái bẫy: Ý tưởng đằng sau kịch bản này mới có một tuần ủng hộ. Dầu trên 100 USD giữ nỗi lo lạm phát còn sống và có thể giới hạn mức giảm của lợi suất. Lợi suất giảm do dữ liệu yếu có thể có lợi cho chứng khoán thay vì gây hại, như hồi đầu tháng 10.
• Khi nào kết thúc: Chỉ số USD đóng cửa ngày trở lại trên 102,20, hoặc lợi suất 10 năm leo lại về 5,20%, đưa tuần về Kịch bản A.

Kịch bản A – Dầu giữ nỗi lo lạm phát, lợi suất tăng trở lại (15%)

• Điều kiện kích hoạt: Lợi suất 10 năm đóng cửa trên khoảng 5,20%, gần mức kết thúc ngày CPI thứ Tư tuần trước, và chỉ số USD đóng cửa trên 102,20. Nguyên nhân có thể gồm dầu giữ trên 100 USD nuôi nỗi lo lạm phát, nhu cầu yếu ở đợt bán trái phiếu 20 năm thứ Tư, hoặc PMI sơ bộ Mỹ vững vào thứ Sáu.
• Diễn biến: Ý tưởng lãi suất cao kéo dài có thể quay lại, và các cược tăng lãi suất tháng 12 có thể vững hơn. Chỉ số USD nhiều khả năng giữ trên 102,20 và có thể tăng về 102,50, xa hơn là 102,94 (đỉnh tuần trước). Vàng có thể nặng nề, bị chặn dưới 4.217 USD và có thể thử 4.074 USD (đáy tuần trước). Bitcoin có thể yếu dưới 83.100 USD và thử 79.676 USD. Chứng khoán có thể chật vật trừ khi kết quả chip tự nâng chúng lên.
• Cái bẫy: Khi Fed im lặng, không quan chức nào theo lịch để củng cố một đợt tăng lợi suất. Một cú nhảy do một phiên đấu giá hay một báo cáo có thể mờ đi trước giờ đóng cửa. Lợi suất tăng do dầu có thể đồng thời làm hại chứng khoán và hỗ trợ USD, nên các thị trường có thể không đi cùng nhau.
• Khi nào kết thúc: Lợi suất 10 năm đóng cửa dưới khoảng 5,04%, hoặc chỉ số USD đóng cửa dưới 101,58, cho thấy tuần đang nghiêng về Kịch bản B.

Kịch bản C – Lạm phát nước ngoài làm chỉ số USD biến động (12%)

• Điều kiện kích hoạt: Lạm phát Canada (thứ Hai), Anh (thứ Tư) và Nhật (rạng sáng thứ Sáu) bằng hoặc cao hơn dự báo. PMI sơ bộ Đức và khu vực đồng euro thứ Sáu cũng vững. Trong khi đó lợi suất 10 năm giữ trong khoảng 5,04%–5,20%.
• Diễn biến: Bàn tán về tăng lãi suất có thể mạnh lên quanh Ngân hàng Trung ương Canada, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, nâng các đồng tiền của họ. Chỉ số USD có thể đóng cửa dưới 101,58, mở đường về 101,40. Vàng có thể vững nhẹ khi USD yếu hơn. Dầu, chứng khoán và Bitcoin nhiều khả năng ít chú ý đến kịch bản này. Nếu số liệu yếu, chỉ số USD có thể vững lên về 102,20.
• Cái bẫy: Dự báo đã tính trước lạm phát cao hơn ở cả ba nước, nên một số liệu chỉ khớp dự báo có thể ít tác động. Báo cáo của Nhật công bố lúc 06:30 sáng thứ Sáu (GMT+7), khi giao dịch châu Á thưa. Một biến động lớn của lợi suất Mỹ nhiều khả năng sẽ lấn át kịch bản này.
• Khi nào kết thúc: Nếu lợi suất 10 năm đóng cửa ngoài khoảng 5,04%–5,20%, phía Mỹ nhiều khả năng giành lại quyền dẫn dắt qua Kịch bản A hoặc B.

Kịch bản D – Nỗi lo tăng trưởng chậm lại (8%)

• Điều kiện kích hoạt: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thứ Năm tăng rõ trên dự báo 200.000, và PMI sơ bộ Mỹ cùng niềm tin tiêu dùng bản cuối (dự báo 46,3) thứ Sáu yếu rõ rệt. Lợi suất giảm và chứng khoán giảm theo.
• Diễn biến: Tin yếu không còn là tin tốt cho chứng khoán. S&P 500 có thể trượt về 7.632 và có thể về khoảng 7.554, Bitcoin có thể yếu về 79.676 USD và vàng có thể vững lên. Dầu có thể hạ nhiệt vì lo ngại nhu cầu. Hướng của USD tùy thuộc lợi suất giảm hay nỗi sợ tăng chiếm ưu thế.
• Cái bẫy: Số đơn trợ cấp thất nghiệp của một tuần là con số nhiều nhiễu. Niềm tin tiêu dùng vốn đã thấp, nên một con số thấp có thể đã được phản ánh. Thứ Sáu là phiên cuối tuần, nên không còn ngày hôm sau để xác nhận biến động của thứ Sáu.
• Khi nào kết thúc: Nếu các báo cáo gần dự báo, hoặc lợi suất tăng, tuần nhiều khả năng quay về Kịch bản A hoặc các kịch bản dầu và AI.

Các mức giá cần theo dõi

• Chỉ số USD (DXY): giá hiện tại 101,78. Hỗ trợ 101,58 (đáy tuần trước), sau đó 101,40, rồi 101,00. Kháng cự 102,20, sau đó 102,50, rồi 102,94 (đỉnh tuần trước) và khoảng 103,46 xa hơn. Vùng 101,58–102,20 là then chốt: đóng cửa dưới 101,58 cho thấy đà trượt đang kéo dài; đóng cửa trên 102,20 cho thấy lợi suất tăng đang nâng USD.
• Vàng: khoảng 4.165 USD. Hỗ trợ 4.074 USD (đáy tuần trước), sau đó khoảng 3.994 USD. Kháng cự 4.217 USD (đỉnh tuần trước), sau đó 4.260 USD. Yếu tố đầu tiên là lợi suất 10 năm. Về giá, vùng 4.074–4.217 USD là then chốt: đóng cửa trên 4.217 USD mở đường tới 4.260 USD; đóng cửa dưới 4.074 USD mở đường về khoảng 3.994 USD.
• S&P 500: 7.658 điểm. Hỗ trợ 7.632 (đáy tuần trước), sau đó khoảng 7.554. Kháng cự 7.700, sau đó 7.765, rồi 7.830 (đỉnh tuần trước) và khoảng 7.908 xa hơn. Mốc 7.632 là then chốt: đóng cửa dưới đó cho thấy đợt bán tháo đang kéo về khoảng 7.554; đóng cửa trở lại trên 7.700 cho thấy cổ phiếu chip có thể đang ổn định.
• Dầu WTI: khoảng 100,96 USD. Hỗ trợ 97,00 USD, sau đó 95,00 USD. Kháng cự 101,33 USD (đỉnh tuần trước), sau đó khoảng 105,34 USD, rồi 106,96 USD (đỉnh tháng 9). Mốc 101,33 USD là then chốt: đóng cửa trên mức này cho thấy phần bù chiến sự vẫn đang tăng; đóng cửa dưới 97,00 USD cho thấy nó đang mờ đi.
• Bitcoin: khoảng 81.165 USD (số liệu Chủ nhật). Hỗ trợ 79.676 USD (đáy tuần trước), sau đó 77.300 USD. Kháng cự 83.100 USD, sau đó 84.261 USD (đỉnh tuần trước), rồi 86.500 USD. Vùng 79.676–83.100 USD là then chốt: đóng cửa dưới 79.676 USD mở đường về 77.300 USD; đóng cửa trên 83.100 USD mở đường tới 84.261 USD.

Cách sử dụng: Các mức “hỗ trợ” và “kháng cự” là nơi thị trường có khả năng chững lại hoặc đảo chiều. Chỉ coi một mức là bị phá vỡ khi giá đóng cửa cả ngày nằm bên kia mức đó, không phải khi giá chỉ chạm qua rồi bật ngược lại. Các mức có chữ “khoảng” ở trước là điểm tham chiếu nằm cách một đường biên khoảng một biên độ dao động bình thường trong ngày, dùng để có cơ sở đánh giá khi xảy ra phá vỡ, không phải mục tiêu giá.

Một số vùng gần giá được cố tình bỏ qua vì thị trường đang đứng ngay trên đó: 4.140 USD và 4.170 USD của vàng, 80.950 USD của Bitcoin. Mỗi mốc nằm trong khoảng nửa biên độ dao động bình thường của một ngày so với giá hiện tại, nên thị trường có thể vượt qua trong một phiên bình thường mà không nói lên nhiều điều.

Ba thị trường đang nằm sát đỉnh hoặc đáy tuần trước: chỉ số USD cao hơn 101,58 khoảng 0,20, S&P 500 cao hơn 7.632 khoảng 26 điểm và dầu thấp hơn 101,33 USD chưa đến 50 xu. Các mốc này vẫn được liệt kê vì một lần đóng cửa vượt đỉnh hoặc đáy tuần trước thường có ý nghĩa hơn một mốc thông thường. Một lần đóng cửa đầu tiên sát giá như vậy có thể tự nó chứng minh được ít, nên phiên kế tiếp có thể nói nhiều hơn.

Bản đồ tuần này cũng rộng hơn tuần trước. S&P 500 đã giảm thấp hơn khoảng 70 điểm so với mốc thấp nhất được nêu tuần trước, vốn là đáy của tuần liền trước. Bây giờ mỗi phía kết thúc ở đỉnh hoặc đáy tuần trước đều có thêm một mốc tham chiếu cách khoảng một biên độ ngày bình thường, ở cả năm thị trường. Phía trên của dầu cũng kéo tới 106,96 USD, sau khi bản đồ tuần trước dừng thấp hơn khoảng 5 USD so với biến động thực tế.

Quản trị rủi ro trong tuần

• Thị trường mở cửa lại lúc 05:00 sáng thứ Hai (GMT+7) sau một cuối tuần đầy tin về tàu chở dầu và tên lửa, nên giá dầu đầu tuần có thể nhảy cóc. Báo cáo tăng trưởng Trung Quốc ra lúc 09:00 sáng thứ Hai.
• Thứ Tư là ngày bận rộn nhất. CPI Anh ra lúc 13:00 và tồn kho dầu Mỹ lúc 21:30. Đợt bán trái phiếu Kho bạc 20 năm diễn ra vào buổi chiều New York, và năm công ty lớn công bố kết quả sau giờ đóng cửa. Phiên thứ Năm nhiều khả năng mang phần lớn phản ứng với kết quả kinh doanh.
• Giai đoạn im lặng của Fed nghĩa là không quan chức nào theo lịch để làm dịu hay xác nhận một biến động cho đến quyết định ngày 28/10. Các biến động do dầu hay chứng khoán dẫn dắt có thể chạy mà không có bình luận quen thuộc.
• Dầu đang biến động khoảng 4 USD trong một ngày bình thường. Một lệnh cắt lỗ (stop-loss, lệnh đóng giao dịch ở một mức giá định trước) đặt cho thị trường dầu êm hơn có thể nằm quá sát.
• Thứ Sáu dồn các PMI sơ bộ từ 14:30 đến 20:45 và niềm tin tiêu dùng lúc 21:00 vào phiên cuối của tuần. Không có ngày hôm sau để xác nhận một nhịp phá vỡ của thứ Sáu.
• Mọi mức giá ở trên dựa trên giá đóng cửa ngày. Tuần trước, vàng đóng cửa dưới 4.125 USD hôm thứ Tư rồi trở lại trên mức này hôm thứ Năm. Bitcoin giao dịch dưới 80.314 USD khoảng nửa tiếng hôm thứ Năm và đóng cửa cao hơn khoảng 1.700 USD.
• Một số nhà giao dịch dùng quy mô vị thế (số vốn đưa vào một lệnh giao dịch) nhỏ hơn khi các yếu tố chi phối lớn nhất không có lịch cố định, vì biến động lớn tiếp theo có thể đến mà không có cảnh báo.

Kiến thức trong tuần: Tin tức không thể lên lịch

Tuần trước, hai biến động lớn nhất, dầu tăng khoảng 8% và chứng khoán giảm khoảng 2,1%, đều đến từ những câu chuyện không có khung giờ cố định. Tuần này dầu và cổ phiếu AI lại đứng đầu bảng xác suất. Bài học “Off-Calendar Risk: How to Trade the News You Can’t Prepare For” của BabyPips giải thích vì sao một số biến động lớn nhất đến khi không có gì trên lịch, và cách xây dựng cách tiếp cận giao dịch có tính đến tin tức không thể thấy trước. Bài học này liên quan trực tiếp đến Chủ đề 1 và 2 cùng các Kịch bản W và X ở trên.

Kết luận

Tuần 19 – 23/10/2026 được dẫn dắt chủ yếu bởi hai câu chuyện không có lịch cố định: dầu trên 100 USD và kết quả kinh doanh Big Tech vào rạng sáng thứ Năm (GMT+7), trong khi Fed im lặng đến hết cuộc họp 28/10. Lợi suất 10 năm, gần 5,09%, có thể quyết định các câu chuyện đó lan tới USD và vàng đến đâu. Hãy theo dõi giá đóng cửa ngày, đặc biệt ở các mốc sát đỉnh và đáy tuần trước, tính đến khoảng nhảy cóc đầu tuần, và cân nhắc việc dầu có thể biến động vài USD mỗi ngày khi quản trị rủi ro.

Khuyến cáo: Nội dung chỉ mang tính chất thông tin và giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị giao dịch. Mọi phân tích thể hiện xác suất, không phải điều chắc chắn, và các diễn biến hoặc số liệu mới có thể thay đổi bức tranh nhanh chóng. Giao dịch tài chính tiềm ẩn rủi ro thua lỗ đáng kể. Hãy tự nghiên cứu và cân nhắc tình hình tài chính cá nhân trước khi ra quyết định.

Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien

Nguyễn Minh Tâm

Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!

thuvientaichinh.com/