Trong thời gian gần đây, thị trường cổ phiếu liên tục chứng kiến sự sụt giảm khi các nhà đầu tư lo ngại về quá trình tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương. Bối cảnh này có thể khiến những cổ phiếu đắt đỏ tiếp tục chịu áp lực giảm giá dài hạn khi định giá được thiết lập lại.
Các cổ phiếu thuộc các lĩnh vực khác nhau sẽ đối mặt với những áp lực khác nhau. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Fed sớm thắt chặt chính sách tiền tệ như dự kiến, thì một số cổ phiếu có thể tiếp tục giảm trước khi chúng trở lại mức định giá trước đại dịch, trong khi một số cổ phiếu khác sẽ là trở nên tiềm năng với mức giá hiện tại.
Các cổ phiếu ngành công nghệ
Vào tháng 2/2020, chỉ số S&P Information Technology đã có hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu (gọi tắt là tỷ lệ PE) ở mức 23,1, tỷ lệ này đã tăng lên mức 25,5 ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, nếu so với thời điểm 27/12/2021, chỉ số này đã giảm khoảng 10%, nhưng điều này không có nghĩa là nó rẻ. Bởi vì để quay trở lại mức định giá trước đại dịch, thì chỉ số này cần giảm thêm 9,5% nữa. Hiện tại, nhiều người đang xem xét liệu tỷ lệ PE trước đại dịch của chỉ số có ở mức quá cao hay không.
Chỉ số S&P Information Technology luôn có tỷ lệ PE dưới mức 20 trước khoảng thời gian từ tháng 10/2019 đến tháng 2/2020.
Khi lãi suất tăng, rất nhiều cổ phiếu sẽ sụt giảm, trong đó NVIDIA đã giảm giảm hơn 20% và có thể tiếp tục giảm bội số được hiệu chỉnh lại. Vào tháng 2/2020, NVIDIA chỉ giao dịch ở dưới mức 80 USD, nhưng hiện tại, cổ phiếu này đang ở mức 250 đô la.
Trong 2 năm qua, nhà sản xuất chip NVIDIA đã liên tục ghi nhận các mức tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ, công ty đã có vị thế dẫn đầu trong ngành sản xuất GPUs trong bối cảnh nhu cầu trung tâm dữ liệu tăng cao. Tuy nhiên, tỷ lệ PE của NVIDIA cũng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, tăng gấp 67 lần so với ước tính thu nhập NTM của công ty. Hiện tại, tỷ lệ PE của công ty đã giảm về mức 48,9. Ngày hôm qua, cổ phiếu của nhà sản xuất chip đã giao dịch ở mức 196 USD.
Có thể một số người sẽ xem xét về tỷ lệ hợp lý nên ở mức nào và quá trình tăng trưởng của nhà sản xuất chip trong 2 năm qua của công ty có thực tế hay không. Tuy nhiên, nếu NVIDIA có thể tăng giá nhờ điều kiện lãi suất thấp, thì định giá của nó sẽ sụt giảm đáng kể khi lãi suất tăng trở lại.
Cổ phiếu Zoom (ZM)
Trong hai năm qua, cổ phiếu của công ty dịch vụ trò chuyện trực tuyến Zoom Video đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ. Và hiện tại, cổ phiếu của công ty đã giảm gần 30%, nhưng đây vẫn là mức định giá cao khi xem xét mức độ tăng trưởng hiện tại và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty.
Các nhà phân tích Phố Wall đã dự đoán rằng thu nhập của công ty dịch vụ trò chuyện trực tuyến sẽ giảm 10,2% trong năm tài chính 2023, và có thể tăng 8,3% trong năm kế tiếp. Trong khi đó, Zoom dự kiến thu nhập của họ trong 2 năm tới sẽ không có tăng trưởng, tỷ lệ PE của họ đang ở mức gấp 36,7 lần so với ước tính thu nhập NTM.
Nhìn chung, dù nhiều cổ phiếu đang giảm mạnh, nhưng chưa chắc đó sẽ mức định giá phù hợp. Nếu công ty có mức tăng trưởng thu nhập thực tế quá đà, trong khi tốc độ tăng trưởng trong tương lai khó nắm bắt, thì những cổ phiếu này có thể tiếp tục giảm khi lãi suất tăng.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Group Chat: https://t.me/ThuVienTaiChinhGroup
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
