WACC là gì? Hướng dẫn tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)

Phân tích chỉ số tài chính là một trong những kỹ năng quan trọng mà nhà đầu tư chứng khoán nào cũng cần phải biết đến. Đặc biệt phải kể đến chỉ số chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC). Nếu bạn đang tìm hiểu về thuật ngữ này thì hãy dành ít phút đọc nội dung bên dưới đây nhé. Thuvientaichinh sẽ giúp bạn hiểu được chỉ số WACC là gì? Cách tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) ra sao?

Chỉ số WACC là gì?

• Để một công ty được mở rộng hoạt động kinh doanh họ phải thực hiện nhiều sự kiện huy động vốn. Đồng nghĩa trong công ty, họ sẽ có được nguồn vốn từ nhiều bên, bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu và các khoản nợ vay. 
• Mặc dù có được nguồn vốn lớn nhưng cũng cần phải có một chỉ số tài chính để kiểm kê số tiền nguồn mà các doanh nghiệp sử dụng. Đó chính là lý do chỉ số WACC ra đời.
• Hay nói cách khác, chỉ số WACC thể hiện chi phí sử dụng vốn bình quân của một doanh nghiệp có hiệu quả hay không? 

Hướng dẫn tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)

Trong đó, 

• E chính là tổng giá trị của chủ sở hữu doanh nghiệp.
• D chính là tổng giá trị của các khoản nợ mà doanh nghiệp vay.
• V là tổng của E + D.
• Re chính là chi phí sử dụng trong tổng vốn của chủ sở hữu.
• Rd chính là chi phí sử dụng trong tổng nợ.
• Tc chính là thuế thu nhập của tổ chức.
• E/V chính là tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu bỏ ra cho công ty.
• D/V chính là tỷ trọng nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng của các chủ nợ.

Ví dụ về cách tính chỉ số WACC

Công ty ABC huy động được 4 tỷ đồng từ vay vốn và 6 tỷ đồng từ hoạt động bán cổ phiếu. Như vậy họ đang có tổng nguồn vốn là 8 tỷ. Vậy thì chúng ta có được:

• E/V = 6 tỷ/ 8 tỷ = 0,75. 
• D/V= 4 tỷ/ 8 tỷ = 0,5. 

Tuy nhiên mỗi nguồn tài trợ sẽ có chi phí sử dụng vốn khác nhau. Điều này rất giúp ích cho các nhà đầu tư trong quá trình phân tích. Chẳng hạn như:

• Nếu công ty chỉ nhận được một nguồn từ việc bán cổ phiếu thì việc tính toán chi phí sử dụng vốn bình quân tương đối giản đơn. Cụ thể nếu trader kỳ vọng tỷ suất sinh lời là 10% thì chi phí sử dụng vốn WACC sẽ bằng với tỷ suất lợi nhuận là 10%.
• Còn nếu, doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn là từ vay nợ thì cách tính chỉ số WACC sẽ khó hơn. Chẳng hạn như doanh nghiệp ban hành quyết định chi trả lợi suất trung bình là 15% dựa trên tổng lượng trái phiếu lưu hành. Con số này sẽ được dùng như chi phí nợ và chi phí vốn.

Cách sử dụng chỉ số WACC trong đầu tư chứng khoán

Các nhà đầu tư thường sẽ sử dụng chỉ số WACC để xác định giá trị của các khoản giao dịch. Thông qua đó, họ có thể nghiên cứu được mã cổ phiếu nào có khả năng sinh lời tốt nhất. Bên cạnh đó, bạn cũng có thể sử dụng kết hợp chỉ số WACC để phân tích các thông số kinh tế sau:

• Kết hợp chỉ số WACC với ROS là một nước cờ thông minh trong quá trình phân tích hiệu quả kinh doanh của một doanh nghiệp.
• Nhà đầu tư cũng có thể tính toán đến giá trị kinh tế gia tăng của một doanh nghiệp trong khoảng thời gian nhất định. Cụ thể bạn có thể sử dụng công thức NOPAT – (Vốn đầu tư * WACC). Trong đó, NOPAT là lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế.

Hạn chế khi sử dụng chỉ số WACC trong đầu tư chứng khoán

• Công thức tính chỉ số WACC không đơn giản: Bởi vì chỉ số này gắn liền với nhiều biến số phức tạp như vốn cổ phần hay tính minh bạch trong giá trị. Vì vậy, nó đòi hỏi các nhà đầu tư phải có kiến thức chuyên môn.
• Thiếu thông tin công khai: Riêng đối với các công ty niêm yết thì bạn không cần phải lo việc tính công khai của chỉ số WACC. Tuy nhiên với những công ty tư nhân thì báo cáo tài chính vẫn còn gặp nhiều bất cập. Vì có thể nó sẽ không được kiểm toán bởi những người chuyên nghiệp.
• Thay đổi cấu trúc vốn: Theo thời gian cơ cấu vốn sẽ thay đổi khi có một dự án tiềm năng mới được xác nhận. Như vậy, nguồn vốn rót vào các dự án có thể do vay nợ hoặc huy động vốn. Vô hình chung, cấu trúc vốn đã thay đổi và ảnh hưởng đến biến số WACC.
• Thông tin có thể bị thao túng: Rất nhiều trường hợp các công ty sử dụng mánh khóe tăng nợ để thao túng giá trị của chi phí sử dụng vốn bình quân WACC. Kéo theo đó, các thông tin mà nhà đầu tư ghi nhận sẽ không còn độ chính xác cao nữa. Như vậy, bạn sẽ rất khó đưa ra quyết định cũng như dễ gây ra quyết định giao dịch sai lầm.

Kết luận

Với chỉ số WACC, bạn sẽ quyết định được mình có nên rót vốn mua cổ phiếu của một công ty nào đó hay không. Nhưng với những hạn chế mà Thuvientaichinh cung cấp ở trên thì bạn cần phải hết sức cẩn trọng khi sử dụng chỉ số này nhé. Đặc biệt hãy tiếp tục bổ sung kiến thức chuyên môn để sử dụng WACC hiệu quả hơn.

Bài viết liên quan: 

• Tại Việt Nam, hoạt động giao dịch Forex có hợp pháp không?
• Đường EMA là gì? Cách vẫn động của đường EMA trong Forex
• Khung giờ hoạt động của thị trường Forex ở một số phiên
• Các kỹ năng cần thiết để giao dịch Forex cho người mới bắt đầu
• Hướng dẫn cách đăng ký tài khoản forex trên sàn uy tín nhất
• Moving Average là gì? Các loại đường MA

Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Group Chat: https://t.me/ThuVienTaiChinhGroup
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien

Nguyễn Minh Tâm

Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính. Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!

thuvientaichinh.com